Nội dung chính
Ba ngành hưởng lợi lớn nhất từ Nghị quyết 79
Nghị quyết 79-NQ/TW đang mở ra một làn sóng đầu tư mạnh mẽ cho các doanh nghiệp nhà nước trong ba lĩnh vực then chốt: ngân hàng, bất động sản công nghiệp và năng lượng.
1. Ngân hàng – Cơ chế giữ lại lợi nhuận và tăng vốn điều lệ
Theo phân tích của Yuanta, quyết định cho phép doanh nghiệp nhà nước giữ lại toàn bộ lợi nhuận thu được từ cổ phần hoá thay vì chuyển về ngân sách sẽ giải phóng nguồn vốn cấp 1 cho các ngân hàng thương mại quốc doanh. Điều này giúp BID (Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam) và CTG (VietinBank) tăng khả năng mở rộng tín dụng, đồng thời nâng cao chỉ số CAR (Capital Adequacy Ratio) lên mức an toàn hơn.
Các chỉ số dự kiến:
- BID: tăng vốn điều lệ dự kiến 12%/năm tới 2028.
- CTG: dự kiến P/B duy trì trên 2.3 lần, vượt trội so với VCB.
Việc này còn thúc đẩy VN‑Index, khi các cổ phiếu ngân hàng chiếm hơn 30% khối lượng giao dịch, đóng góp gần 24 điểm tăng trưởng trong phiên giao dịch hôm nay.
2. Bất động sản công nghiệp – Chuyển đổi đất cao su thành khu công nghiệp
Nhóm doanh nghiệp cao su như GVR, PHR, DPR và NTC sẽ nhận tiền bồi hoàn khi đất nông nghiệp được chuyển sang khu công nghiệp. Nghị quyết 79 quy định hạch toán theo nguyên tắc thị trường, giảm thiểu rủi ro thất thoát tài sản nhà nước.
Ví dụ thực tế:
- GVR dự kiến chuyển 40.000 ha đất cao su thành khu công nghiệp, nâng giá trị NAV (Net Asset Value) lên 1,8‑trăm lần.
- PHR và DPR sẽ nhận khoản bồi hoàn trung bình 1.200 tỷ VND mỗi dự án.
Những thay đổi này giúp các cổ phiếu bất động sản công nghiệp tăng trung bình 5‑7% mỗi phiên, tạo sức hút cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
3. Năng lượng – Đầu tư chiến lược vào dự án Lô B‑Ô Môn và vai trò điều tiết thị trường
PVN (Tập đoàn Dầu khí Việt Nam) và các công ty con như PVS, GAS, PVD sẽ được ưu tiên trong các gói thầu EPC và khai thác nguồn lực đất đai. Nghị quyết khẳng định năng lượng là ngành chiến lược, đồng thời cho phép GAS chuyển chi phí LNG vào giá bán điện, bảo vệ biên lợi nhuận trong môi trường lạm phát cao.
Tiềm năng tài chính:
- Dự án Lô B‑Ô Môn (12 tỷ USD) dự kiến hoàn thành vào cuối 2029, tạo thêm 4,5 GW năng lượng sạch.
- GAS dự kiến tăng EPS 15%/năm nhờ mô hình điều tiết giá khí đốt.
Những cơ chế mới không chỉ củng cố vị thế của các doanh nghiệp nhà nước mà còn tạo ra “động cơ” đầu tư dài hạn cho các quỹ ngoại và nhà đầu tư trong nước.
Thu Minh