Nội dung chính
Giá bạc ghi dấu tăng mạnh, kéo chỉ số MXV-Index lên hơn 2% chỉ trong một tuần giao dịch.
Bạc dẫn đầu xu hướng tăng trên thị trường hàng hóa toàn cầu
Trong tuần giao dịch vừa qua, tất cả mười mặt hàng kim loại giao dịch trên sàn COMEX đều tăng giá, trong đó bạc (Silver) nổi bật nhất với mức tăng gần 12% so với tuần trước, chạm mức kỷ lục 79,34 USD/ounce vào cuối phiên ngày 9/1. Sự bứt phá này đã giúp MXV‑Index, chỉ số tổng hợp của Sở Giao dịch Hàng hoá Việt Nam, tăng hơn 2 điểm, lên 2.445.
Những yếu tố thúc đẩy giá bạc tăng mạnh
Hai lực kéo chính làm giá bạc bật lên là:
- Rủi ro địa chính trị: Căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với các lo ngại về chính sách thuế quan mới của chính quyền Trump, đã khiến nhà đầu tư tìm đến bạc như một “kênh trú ẩn” thay thế vàng.
- Nhu cầu công nghiệp: Bạc có ứng dụng rộng rãi trong năng lượng xanh (pin năng lượng mặt trời, ô tô điện) và các thiết bị điện tử; khi nguồn cung giảm, giá vật chất tăng nhanh.
Trung Quốc thắt chặt xuất khẩu: Động thái gây khan hiếm
Theo số liệu 2024 của Trung tâm Thương mại Quốc tế (ITC), Trung Quốc chiếm khoảng 12% kim loại bạc xuất khẩu toàn cầu. Đầu năm 2026, nước này đã quyết định siết chặt xuất khẩu nhằm bảo vệ nguồn tài nguyên chiến lược cho quá trình chuyển dịch năng lượng. Kết quả, thị trường quốc tế gặp tình trạng thiếu hụt ngay lập tức, đẩy giá lên mức cao nhất trong 5 năm qua.
Dòng tiền đầu cơ vs. nhu cầu vật chất thực tế
Theo Commodity Futures Trading Commission (CFTC), vị thế mua ròng của các quỹ Managed Money giảm ba tuần liên tiếp, chỉ còn 14.008 hợp đồng vào cuối tuần. Điều này chứng tỏ đà tăng giá bạc không phải do đầu cơ bùng nổ mà chủ yếu xuất phát từ nhu cầu thực tế cho kim loại trong sản xuất.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô và triển vọng
Chỉ số PMI sản xuất Mỹ duy trì dưới 50 trong 10 tháng liên tiếp, cho thấy ngành sản xuất đang suy yếu. Đồng thời, dữ liệu việc làm mới giảm mạnh, tạo áp lực lên Fed cân nhắc giảm lãi suất sớm hơn dự kiến – một yếu tố thường hỗ trợ giá kim loại quý.
Thị trường trong nước: Giá bạc và phản ứng nhà đầu tư Việt
Ở Việt Nam, giá bạc 999 (99,9% tinh khiết) tăng hơn 9% trong tuần, đẩy mức bán ra tại Hà Nội và TP.HCM vượt 2,61 triệu đồng/lượng. Nhà đầu tư trong nước đã tăng cường mua vào, xem đây là cơ hội bảo vệ tài sản trước lo ngại lạm phát và bất ổn địa chính trị.
Cà phê: Động lực và thách thức nguồn cung
Trong khi bạc ghi dấu tăng mạnh, nhóm nguyên liệu công nghiệp khác cũng có sức mua đáng kể – 5 trong 9 mặt hàng tăng giá. Ngược lại, thị trường cà phê cho thấy xu hướng phân hoá: Arabica giảm nhẹ, Robusta sụt 1,29%.
Ở Colombia, sản lượng Arabica tháng 12 giảm 31,42% so với cùng kỳ năm trước, theo Liên đoàn Những người trồng cà phê Quốc gia (FNC). USDA dự báo mùa vụ 2025‑2026 của Colombia sẽ giảm 6,7% do mưa lớn và sương mù trong giai đoạn ra hoa, đưa tổng sản lượng chỉ còn 13,8 triệu bao.
Ngược lại, Việt Nam đang ghi nhận mức tăng xuất khẩu cà phê 43,3% trong tháng 12 so với năm trước, với gần 183.000 tấn ra thị trường quốc tế – một nguồn cung dồi dào giúp giảm bớt áp lực khan hiếm trên thế giới.
Nhưng rủi ro thời tiết vẫn còn hiện hữu: Indonesia đang đối mặt mưa lũ kéo dài, trong khi hiện tượng La Niña dự kiến duy trì tới cuối tháng 1, có khả năng gây gián đoạn nguồn cung ngắn hạn ở khu vực Đông Nam Á.
Kết luận và dự báo
Giá bạc đang được hỗ trợ mạnh mẽ bởi nhu cầu vật chất thực tế và bất ổn địa chính trị, trong khi dòng tiền đầu cơ giảm. Nếu Fed thực hiện cắt giảm lãi suất sớm và nguồn cung bạc toàn cầu vẫn bị giới hạn, chúng ta có thể kỳ vọng mức tăng tiếp tục, đồng thời MXV‑Index sẽ duy trì xu hướng tăng.
Đối với các nhà đầu tư, nên cân nhắc phân bổ một phần danh mục vào bạc để giảm thiểu rủi ro lạm phát, đồng thời theo dõi chặt chẽ các chỉ báo PMI và dữ liệu việc làm Mỹ để dự đoán các bước đi của Fed.
Văn Sơn