Nội dung chính
Trong tuần này, Phố Wall sẽ tập trung vào vấn đề lạm phát sau khi chỉ số S&P500 ghi nhận thêm một tuần tăng điểm nhờ báo cáo việc làm tháng 5 tốt hơn dự báo. Hai báo cáo kinh tế quan trọng sắp được công bố là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 5.
Những Báo Cáo Kinh Tế Sắp Công Bố và Tác Động Đến Thị Trường
Mỹ sẽ công bố lần lượt báo cáo CPI tháng 5 vào sáng ngày 11/6 và PPI vào sáng ngày 12/6. Đây là thời điểm chính sách thuế quan của Tổng thống Trump chứng kiến những biến động lớn.
Khách hàng mua sắm tại một cửa hàng
Hồi đầu tháng 5, Tổng thống Donald Trump đã chính thức áp thuế 145% lên hàng hoá Trung Quốc. Đến ngày 12/5, thuế quan mới giảm mạnh xuống còn 30% sau khi hai nước đạt thoả thuận đình chiến ở Thuỵ Sỹ.
Dù thuế quan áp lên hàng hoá Trung Quốc đã tạm thời giảm mạnh, một số tàu chở hàng từ nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẫn phải chịu mức thuế 145% khi cập cảng Mỹ vào đầu tháng đó.
Tác Động Của Thuế Quan Đối Với Lạm Phát
Điểm quan trọng là nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng các báo cáo lạm phát để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy thuế quan của ông Trump – đối với hàng hoá từ Trung Quốc lẫn các đối tác thương mại khác – thể hiện trong số liệu.
Quỹ đạo của lạm phát có ý nghĩa rất lớn đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và thị trường chứng khoán.
Mặc dù có xu hướng nới lỏng tiền tệ trong những tháng gần đây, ngân hàng trung ương Mỹ vẫn do dự về việc cắt giảm lãi suất do tác động khó lường của lạm phát đối với áp lực giá và thực tế là thị trường lao động vẫn ổn định.
Chất Lượng Dữ Liệu CPI và PPI
Tuần trước, Wall Street Journal đưa tin rằng tình trạng thiếu hụt nhân sự tại Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) đang gây trở ngại cho quá trình thu thập dữ liệu giá cả.
Các thống kê tổng hợp số liệu CPI tháng 4 dựa trên một phương pháp kém chính xác hơn gọi là “bù dữ liệu từ nhóm khác”.
Nhiệm vụ của Fed là đảm bảo giá cả ổn định và nền kinh tế đạt trạng thái toàn dụng việc làm. Báo cáo việc làm tháng 5 được công bố vào tuần trước không hoàn hảo nhưng vẫn tốt hơn mong đợi.
Cựu nhà quản lý quỹ phòng hộ Jim Cramer cho rằng báo cáo việc làm tháng 5 đủ mạnh để xoa dịu nỗi lo về một cuộc suy thoái sắp xảy ra, nhưng không đủ sức để duy trì hy vọng Fed sẽ giảm lãi suất trong những tháng tới.
BLS cho biết do cơ quan này có ít nhân viên thu thập số liệu hơn trong tháng 4, các nhà thống kê đã phải dựa vào những sản phẩm kém tương đồng hơn – hoặc dữ liệu từ các khu vực khác trong nước – để ước tính giá cả nhiều hơn thường lệ.
Kết Luận
Các thay đổi gần đây trong quá trình thu thập dữ liệu CPI có thể làm tăng biến động đối với dữ liệu giá cả của một số hàng hóa và khu vực cụ thể.
Trong hàng chục năm qua, chất lượng số liệu thống kê của Mỹ luôn được các nhà hoạch định chính sách trên thế giới ngưỡng mộ. Tuy nhiên, lời trấn an của BLS dường như không đủ để xoa dịu nỗi lo của các nhà đầu tư.