Nhiều cổ phiếu hôm nay có phiên vượt đỉnh giả và bị xả ép xuống, số khác mới “retest” đỉnh ngắn hạn rồi quay đầu. Đó là hiện tượng canh xả âm thầm, dù có thể không khiến giá giảm nhiều so với tham chiếu, nhưng lại thoát được giá tốt và không khiến bên mua sợ hãi.

Việc giá trồi sụt trong một biên độ hẹp có thể là đang tích lũy, nhưng nếu kéo quá dài mà không tạo được thay đổi thì yếu tố phân phối cần được chú ý. Các chỉ số có thể mới tăng ít, nhưng cổ phiếu khác tăng mạnh gấp nhiều lần biên độ tăng của chỉ số, vì thế hiện tượng giằng co ở chỉ số không đại diện cho tính chất kỹ thuật tương tự ở cổ phiếu.

Trên HSX hôm nay có 34 cổ phiếu đạt thanh khoản trên 100 tỷ đồng và số này chiếm 70% tổng thanh khoản khớp lệnh của sàn. Đây là nhóm có giao dịch lớn và dễ nhìn thấy tác động của cung cầu tới giá hơn, cũng như thanh khoản cao phản ánh quan điểm mua bán đáng tin cậy hơn. Chỉ có 5/34 cổ phiếu nhóm này đóng cửa còn cao hơn tham chiếu, không mã nào đóng cửa tại giá High. LPB, IDI, VNM và MSN là duy nhất trong nhóm này bị ép xuống dưới 3%, còn lại đều bị ép tối thiểu trên 3%.

Về mặt kỹ thuật, khi giá bị ép lùi xuống càng rộng tức là bên bán càng thắng thế áp đảo. Khi kết hợp với thanh khoản, khối lượng tích lũy ở vùng lùi giá đó càng nhiều thì lực bán càng dày. Nếu thanh khoản thấp thì hiệu ứng là do cạn cầu. Các mẫu nến giá kỹ thuật đều có đằng sau một logic về đi lệnh và nến giá chỉ là một diễn giải trực quan. Nếu tính lũy kế khối lượng giao dịch ở vùng dao động bị ép xuống qua thời gian thì có thể ước đoán được quy mô phân phối.

Nói chung hôm nay tình trạng cổ phiếu bị ép giá là phổ biến. Độ phân hóa tăng/giảm so với tham chiếu giảm dần cũng đồng nghĩa với sức ép gia tăng đủ để tạo ra thay đổi với biên độ lớn hơn, khác với việc ép giá trên vùng giá tăng so với tham chiếu. Vẫn giữ quan điểm rằng việc cổ phiếu có thêm một nhịp tăng nữa là bình thường (nhiều mã đi theo mô hình 5 sóng), nhưng biên độ sẽ không cao hơn đỉnh cũ bao nhiêu, thậm chí chỉ là retest đỉnh. Do chiều tăng trước đó (thường là sóng 3) rất mạnh thì nhịp tăng cuối bị hạn chế, nên lợi nhuận lúc này không vượt trội so với rủi ro, thậm chí nguy cơ chọn sai mã còn làm tăng rủi ro.

Việc thị trường/cổ phiếu đã đạt đỉnh ngắn hạn hay chưa thì không rõ, nhưng với các giao dịch đầu cơ, rủi ro cao, lợi nhuận thấp thì tốt nhất là nên hạn chế giao dịch. Với biên lãi dù chỉ ở một sóng tăng – không cần phải bắt đúng đáy – cũng đã vài chục phần trăm rồi, cố kiếm thêm 3%-5% nữa mà phải đánh cược trong tình thế bất lợi thì chỉ có bị “nghiện” giao dịch mới thực hiện. Mọi giao dịch nên có một kế hoạch rõ ràng với tiêu chí rủi ro/lợi nhuận cụ thể và các điểm kích hoạt hành động – có thể là sửa sai, có thể là chốt lời.

Vẫn giữ quan điểm rằng thị trường có thể tiếp tục dao động khó chịu như lúc này và đâu đó vẫn có vài cổ phiếu bùng nổ, nhưng điểm chung là đã khó chơi hơn rất nhiều. Nghỉ ngơi không phải là lực chọn tồi, vì trong giao dịch, cầm tiền không phải mong thị trường giảm để mua rẻ, mà là để giảm rủi ro và chọn “khúc” có xác suất lợi nhuận cao hơn rủi ro, hoặc ít nhất thị trường chuyển trạng thái sang giai đoạn dễ đánh giá hơn.

VN30 hôm nay dao động lớn và dường như chỉ số diễn biến dựa trên basis của F1 vậy. Chỉ số được các trụ đẩy tăng khi basis chiết khấu rất rộng buổi sáng và các trụ ép chỉ số giảm khi basis co lại rất hẹp. VN30 đi trong 2 vùng giá dự kiến đủ rộng là 1062.xx – 1072.xx và 1072.xx – 1079.xx. F1 tạo 3 đỉnh quanh 1072.xx trước khi trụ bị xả buổi chiều.

Các blue-chips bị bán mạnh cuối phiên hôm nay tuy phát đi tín hiệu xấu, nhưng chưa khhiến VN30 phá vỡ vùng dao động đi ngang. Vì vậy khả năng là chỉ số vẫn sẽ bị các trụ lôi kéo và dao động. Chiến lược chủ đạo vẫn là Long/Short linh hoạt dựa trên basis, chuẩn bị kịch bản Short nếu phá vỡ.

VN30 chốt hôm nay tại 1050.22. Cản gần nhất ngày mai là 1057; 1061; 1072; 1079; 1092. Hỗ trợ 1049; 1041; 1035; 1031; 1025; 1017; 1009.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.

Thị trường vẫn phập phù không khác biệt gì nhiều trong phiên hôm nay, dù cơ bản là tăng, độ rộng cũng tốt. Vấn đề là biên độ đi ngang nên biên lợi nhuận kém, lại vừa mất thời gian ngắm bảng, vừa ức chế. Không có gì ngạc nhiên trong tình cảnh đó, tiền nhất định không chịu vào.

Thanh khoản sụt giảm mạnh phiên này, hai sàn chỉ hơn 9k tỷ, HSX cỡ 8,4k tỷ chưa tính thỏa thuận. Từ ngưỡng giao dịch 15-16k tỷ đầu tuần, đến cuối tuần còn loanh qanh 9k tỷ thì chỉ có thể là dòng tiền rút ra nghỉ ngơi.

Thị trường cũng vẫn có vài “điểm nóng” giao dịch tốt, như ngân hàng hôm nay nhiều mã rất sôi động. Khai khoáng, bất động sản, dầu khí, chứng khoán… cũng đóng góp vài mã tích cực. Tuy nhiên điều quan trọng nhất là diễn biến giá phiên này dù mạnh, cũng không đưa giá ra khỏi xu hướng đi ngang. Cung cầu thay đổi, tâm lý đột nhiên hào hứng một thời điểm có thể khiến giá mạnh lên, nhưng vẫn chỉ là những dao động thông thường.

Dòng tiền nhỏ chỉ đủ để trading loanh quanh, thắng mã này, thua mã khác, nay giảm mai tăng mà không rõ xu hướng thì vẫn là những màn đặt cược với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận không có xác suất thắng cao. Đó là dòng tiền đánh quẩn.

Thị trường hôm nay có điều kiện thuận lợi để tăng. Đêm qua chứng khoán Mỹ bật lên mạnh, chưa kể trước đó thị trường cũng có “nến rút chân”. Tuy nhiên giao dịch hôm nay cho thấy thị trường không còn hấp dẫn được dòng tiền nữa, tâm lý nghỉ ngơi đang lan rộng hơn. Thậm chí khi giá tăng, có lực canh bán chờ chực. Biến thiên độ rộng trong phiên thể hiện áp lực bán xuất hiện trên diện rộng, may nhờ có trụ nâng đỡ chỉ số mới không dẫn đến những rối loạn nhiều hơn.

Nhìn chung thị trường chưa chuyển xấu thêm, vẫn duy trì trạng thái lình xình đi ngang và cung cầu đều chán nản. Vẫn giữ quan điểm một thị trường như vậy không cần phải giao dịch cho mệt người, căng thẳng đầu óc. Lúc này nên dành thời gian để nghỉ ngơi. Dù là đầu cơ thì cũng không nhất thiết phải bám bảng tìm kiếm cơ hội liên tục.

Thị trường phái sinh hôm nay cũng khó giao dịch, chủ yếu vì dòng tiền quá cạn trên cơ sở nên dao động hẹp, cộng với basis bất lợi ở những thời điểm VN30 tạo setup. Ví dụ lúc VN30 test 1049.xx và quay đầu, đó là setup Short tốt nhưng F1 bị Short dồn dập rất nhanh và basis chiết khấu rộng hơn trong khi VN30 có thể dừng quanh 1041.xx. Hay như buổi chiều nhịp VN30 retest 1030.xx và quay đầu, F1 ngay lập tức bị Long dồn lên rất nhanh, basis còn không đáng kể. Nói chung khó quá thì bỏ. Phái sinh ngày nào chả có cơ hội.

VN30 hiện vẫn đang luẩn quẩn ở biên dưới của vùng dao động đi ngang, chưa rõ sẽ quay lên hay tạo phá vỡ để giảm sâu hơn. Dòng tiền nhỏ như lúc này thì việc ép trụ rất dễ xảy ra. Chiến lược ngày mai là Long/Short linh hoạt, sẵn sàng Short nếu phá vỡ.

VN30 chốt hôm nay tại 1038.34. Cản gần nhất ngày mai là 1041; 1049; 1060; 1072; 1081. Hỗ trợ 1035; 1030; 1025; 1017; 1005; 998; 991.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.

Cầu bắt đáy xuất hiện chiều nay, phần nhiều được kích thích từ giao dịch mua của khối ngoại, đã tạo nhịp phục hồi khá ấn tượng ở chỉ số và nhiều cổ phiếu. Blue-chips đang cố gắng giữ nhịp, nhưng thị trường vốn đã khó chơi từ chục phiên trước và lúc này cũng không khá hơn gì.

Nhà đầu tư thường ưa thích kiểu “nến rút chân” vì thể hiện lực cầu bắt đáy vớt được giá lên. HSX có khoảng 160 cổ phiếu “rút chân” trên 2% so với giá Low và số này chiếm xấp xỉ 50% tổng thanh khoản sàn. Đó là lực mua khá lớn.

Dĩ nhiên với số cổ phiếu giảm giá còn quá nhiều thì vùng được bắt đáy vẫn là các mức giá rất thấp. Nếu coi phiên ngày 6/12 là phiên xả đầu tiên thì quá trình phân phối kéo dài cho tới hôm qua và mức điều chỉnh giảm chưa nhiều. Hôm nay chỉ là một ngày cộng hưởng của những quan điểm muốn nghỉ ngơi.

Điểm tốt hôm nay là vốn ngoại vẫn thể hiện sức mạnh ấn tượng và tranh thủ mua lúc giá giảm. Vốn nội cũng tăng lên, kết hợp với hiệu ứng hồi giá từ vùng rất sâu, nghĩa là lòng tham vẫn còn. Triển vọng thị trường sẽ có phiên phục hồi ngày mai, nhưng khó có thể thay đổi được trạng thái giằng co như trước.

Vấn đề chính vẫn là giá cổ phiếu chưa điều chỉnh bao nhiêu sau nhịp phân phối. Không nên nhìn vào chỉ số, vì cổ phiếu có biên độ tăng giá và nhịp phân phối khác với chỉ số. Khi thị trường phục hồi tăng sẽ thấy rõ hơn lực cầu giá cao cạn dần đi. Chỉ số có thể được neo giữ, còn cổ phiếu thì không. Sẽ có nhiều mã tiếp tục giảm nhiều hơn nữa. Khả năng cao phiên tăng ngày mai sẽ có biên độ hẹp và thanh khoản giảm.

Những phiên biến động mạnh như hôm nay chỉ phù hợp với những giao dịch lướt sóng rất ngắn. Thậm chí cuối phiên cũng đã có lực chốt lời xuất hiện. Đây cũng là một phần nguyên nhân giúp thanh khoản phiên này cao, vì vòng quay tiền tăng mạnh. Khi giá giảm sâu (76% số cổ phiếu có giao dịch hôm nay xuất hiện mức giảm sâu nhất từ 3% trở lên) dễ kích thích lòng tham, nhất là khi cổ đang có sẵn trong tài khoản, nhưng khi giá tăng lên, tâm lý sẽ khác. Khoảng chục phiên vừa qua diễn biến giá phập phù, biên lợi nhuận ngắn hạn không rõ ràng và mức lỗ cũng nhẹ. Những phiên mở biên độ theo bất kỳ hướng nào cũng là nỗ lực làm thay đổi trạng thái buồn ngủ này. Hiệu quả thuận chiều phải xuất hiện, nếu không sẽ có phản ứng ngược.

Vẫn giữ quan điểm là không cần phải quay cuồng với những dao động kiểu này làm gì, nhất là khi phải mở một vị thế mới hoàn toàn. Có một cách hay là cứ thử bắt đáy 100 cổ ở một số mã để mỗi khi nhìn vào danh mục có thể biết rằng những người khác đang trải qua cảm giác như thế nào.

Thị trường phái sinh hôm nay cực hay. Vùng 1050.xx là trục cân bằng của khu vực VN30 đang dao động dựa trên biên độ và thanh khoản tích lũy. Hôm qua chỉ số đã đóng cửa ngay tại mức này. Dự kiến hôm nay chỉ số sẽ tăng trước rồi giảm sau. Nếu giữ được biên này thì sẽ Long trước, thậm chí là đã trông đợi ít nhất đầu phiên VN30 cũng tới đâu đó 1057.xx. Tuy nhiên thị trường lại yếu hơn rất nhiều, ngưỡng 1049.xx còn không qua nổi thì cửa giảm rất cao. Vùng 1036.xx là biên dưới của vùng dao động. Biên độ giữa 1049.xx tới 1035.xx là khoảng 14 điểm. Phần thiệt basis do chiết khấu khoảng 7 điểm. Như vậy kịch bản đẹp là VN30 sẽ trượt xuống 1035.xx và F1 sẽ trượt theo với giả định basis sẽ co lại một nửa, tức là tới khoảng 1031.xx. Kịch bản cắt lỗ là VN30 vượt 1050 và F1 lỗ điểm vào cộng nửa basis.

Thực tế là lúc VN30 xuống 1035.xx thì F1 xuống 1030.xx. VN30 giằng co quanh 1035.xx khoảng 5 phút và đó là điểm đóng vị thế tốt nhất, dù sau đó VN30 còn trượt hẳn xuống 1025.xx. Đoạn từ 1035.xx xuống 1025.xx tuy biên độ là 10 điểm nhưng basis co lại rất nhanh cho thấy lực Short cover chủ đạo tại đây, cũng không ăn thêm được bao nhiêu cả.

Kịch bản Short tương tự lặp lại khi VN30 quay lên retest 1035.xx, basis F1 cũng y hệt thời điểm VN30 ở 1049.xx nhưng biên độ lần này ngon hơn nhiều, vì từ 1035.xx tới 1017.xx là khoảng cách lớn. Điển rủi ro duy nhất là VN30 sẽ phản ứng thế nào với 1025.xx, vì thế nếu muốn an toàn thì nên mở vị thế 2 lần. Có thể thấy F1 làm một nhịp rơi thẳng đứng khi VN30 thủng 1025.xx, đơn giản là do bị Short bồi. VN30 kéo lê thê quanh 1017.xx hàng chục phút đầu giờ chiều, F1 rơi xuống tận 1009.xx là ngưỡng hỗ trợ tối đa của VN30 dự kiến hôm qua. Chỉ số không thủng 1017.xx mà F1 đã tới trước thì ngu gì mà không đóng.

Kể ra setup Long cũng có quanh 1017.xx với VN30 và F1 quanh 1009.xx nhưng thị trường xấu tệ, không thể biết sẽ kéo dữ lên và kể cả kéo lên thì trụ cũng rất bất ổn. Lúc VN30 leo lên 1035.xx lần nữa, tính thêm quả Short thì hết giờ.

Sau phiên nảy ngược hôm nay thì triển vọng ngày mai VN30 sẽ tăng trước. Kịch bản là Long trước, sau đó quan sát thanh khoản để Short.

VN30 chốt hôm nay tại 1029.79. Cản gần nhất ngày mai là 1031; 1035; 1041; 1049; 1057; 1061. Hỗ trợ 1025; 1017; 1009; 1003; 993; 989.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.

Sau phiên bắt đáy “rút chân” hôm qua, thị trường lờ đờ đi ngang quá 3/4 tthời gian của phiên hôm nay cho thấy dự đoán dao động hẹp trên nền thanh khoản thấp là đúng. Điều ngoài dự đoán một chút là thị trường phải có “trò” gì đó đỡ nhàm. Cổ phiếu thì vô vị, phái sinh mới là món hời.

Thanh khoản sụt giảm cực mạnh hôm nay, hai sàn khớp 11,8k tỷ, thấp nhất 18 phiên. Nước ngoài mua ở HoSE vọt lên 16,3% càng thể hiện dòng tiền trong nước cạn kiệt.

Rõ ràng là tâm lý nghỉ ngơi đang lan rộng hơn. Độ rộng rất hẹp bất kể chỉ số xanh hay đỏ, nghĩa là xác suất thua lỗ vẫn tiếp tục tăng sau phiên bắt đáy hôm qua. Hiện tượng neo chỉ số khả năng cao sẽ tiếp tục tạo ảo giác về “tích lũy”, nhưng danh mục sẽ chịu áp lực lớn. Cung có thể giảm áp lực để giá dao động hẹp, nhưng cầu thiếu rồi sẽ tới lúc tạo những nhịp giảm gây thiệt hại lớn hơn.

Điểm nhấn trong phiên giao dịch hôm nay là cuộc vui nửa sau phiên chiều. Đồng loạt nhiều trụ đột ngột chịu áp lực rất lớn. VIC có cú sập gần 2% chỉ trong 20 phút; VHM, GAS lao dốc khoảng 1,3%, TCB rơi khoảng 3%, VPB rơi 1,8%, MBB rơi 2,8%… VN30 từ 2h tới 2h20 giảm tới 1,7%, khoảng 18 điểm. Năng lượng của nhịp rơi này chỉ khoảng 200 tỷ giao dịch tổng các mã trong rổ, với các trụ thì ít hơn nhiều.

Cuối phiên lại xuất hiện một nhịp kéo từ các trụ, VNI lẫn VN30 bật lên dựng đứng và mức giảm cuối ngày không đáng kể 4,25 điểm ở VNI và VN30 lại còn tăng 3,31 điểm. Những mã như VPB, STB, ACB, VHM, CTG gần như phản ứng ngược.

Dao động này chủ yếu có hiệu quả trên chỉ số, còn cổ phiếu thì không. Ví dụ, trước khi bị đánh sập xuống, tỷ lệ tăng giảm là 0,22:1, khi chạm đáy còn 0,14:1, lúc kéo lên cao nhất ở những phút cuối tỷ lệ là 0,28:1. Việc ép trụ và nâng trụ trở lại có thể thuần túy là nhờ lực cầu bắt đáy, nhưng cũng có thể là dao động trên cơ sở thanh khoản quá cạn.

Nhờ biến động vài chục phút cuối phiên như vậy, các chỉ số lại hình thành một “nến rút chân” nữa, tạo cảm giác thị trường có sẵn lực cầu đỡ phía dưới, hay chỉ là một nhịp rung lắc rũ hàng. Thực tế dòng tiền đang ngày một giảm và độ rộng co hẹp dần, nghĩa là cổ phiếu vẫn đang thiệt hại nhiều hơn. Điều cần làm là quan tâm đến vị thế cổ phiếu của mình để xử lý, còn những ảo giác từ chỉ số không phải là điều có thể “ăn” được.

Vẫn giữ quan điểm nên nghỉ ngơi lúc này, các vị thế 100 cổ đã bắt đầu cụt lãi hoặc lỗ nhẹ. Năm cùng tháng tận, dù có sóng sánh thì cũng khó kiếm ăn và không bền. Thị trường trong kịch bản tốt nhất lúc này cũng chỉ có thể đi ngang, còn không sẽ mở rộng điều chỉnh giảm.

Thị trường phái sinh hôm nay chia hai nửa diễn biến, nửa đầu chán căn bản vùngn 1035.xx vẫn không thể giành lại được. F1 đi biên độ hẹp dù vẫn có vài setup Short đạt chuẩn, nhưng biên độ là điều bào mòn lợi nhuận ngay cả khi vị thế có lợi. Trong bối cảnh thanh khoản rất kém thì thị trường đi ngang được đã là tốt. Có lẽ các tay chơi cần một chút sốc để tỉnh ngủ. VN30 có nhịp rơi biên ở các ngưỡng điểm có biên độ rộng nhất dự kiến, từ 1031.xx tới gần 1009.xx. Khoảng cách giữa các mốc này đủ lớn để giao dịch cả hai chiều. Dĩ nhiên nếu không quan sát trụ thì sẽ không thể phản ứng kịp giao dịch, nhất là ở chiều kéo ngược lên.

Với dòng tiền bị rút ra lúc này, khả năng cao thị trường cơ sở sẽ tiếp tục lịm dần với biên độ nhỏ. Tuy nhiên những cú sốc sẽ lại diễn ra, vì phái sinh không quan tâm tới tăng hay giảm, chỉ quan tâm tới dao động. Quan điểm là Long/Short linh hoạt, chú ý giám sát các trụ.

VN30 chốt hôm nay tại 1033.1. Cản gần nhất ngày mai là 1035; 1041; 1049; 1060. Hỗ trợ 1030; 1025; 1017; 1010; 1005; 996; 990.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.