Tình trạng giảm phát tại Trung Quốc vẫn tiếp diễn khi giá tiêu dùng giảm tháng thứ 4 liên tiếp vào tháng 5. Điều này cho thấy các biện pháp kích thích kinh tế của Bắc Kinh vẫn chưa đủ để thúc đẩy tiêu dùng nội địa.

Nền kinh tế Trung Quốc đối mặt với thách thức lớn khi giá tiêu dùng giảm liên tiếp

[Caption align=”aligncenter” width=”650″] Người phụ nữ chụp hình cùng búp bê Labubu[/caption]

Theo số liệu thống kê từ Tổng cục Thống kê Trung Quốc, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 giảm 0,1% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù con số này tốt hơn dự báo giảm 0,2% của các nhà phân tích, nhưng vẫn cho thấy tình trạng giảm phát nghiêm trọng.

CPI của Trung Quốc đã giảm trong 4 tháng liên tiếp, bắt đầu từ tháng 2 khi giảm 0,7%. Tuy nhiên, CPI lõi – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng – đã tăng 0,6% so với cùng kỳ vào tháng 5, đạt mức cao nhất kể từ tháng 1.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 5 cũng giảm 3,3% so với cùng kỳ, cho thấy tình trạng giảm phát giá bán buôn vẫn tiếp diễn. Điều này ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Cuộc chiến giá trong ngành ô tô và nhu cầu tiêu dùng yếu là những nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng giảm phát. Ông Zhang Zhiwei, nhà kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, cho rằng các nhà hoạch định chính sách cần có biện pháp quyết liệt hơn để thúc đẩy tiêu dùng nội địa.

[Caption align=”aligncenter” width=”650″] Thông tin về kinh tế Trung Quốc[/caption]

Trong bối cảnh căng thẳng thương mại với Mỹ vẫn chưa được giải quyết, các nhà đầu tư đang chờ đợi các biện pháp nới lỏng tiền tệ từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) để hỗ trợ nền kinh tế.

Một số dự đoán cho rằng PBoC có thể hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống thấp hơn vào cuối năm nay để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Kinh tế Trung Quốc đang trải qua một giai đoạn khó khăn khi chính sách thuế quan mới của Mỹ bắt đầu phát huy tác dụng. Hai tháng sau khi Mỹ áp đặt các biện pháp thuế quan mới đối với hàng hóa nhập khẩu, đặc biệt là từ Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang cảm nhận những tác động nặng nề.

Xuất khẩu suy giảm, sản xuất chững lại, lạm phát yếu và nguy cơ giảm phát trở lại đang phủ bóng lên triển vọng phục hồi sau đại dịch của Trung Quốc.

Xuất khẩu và nhập khẩu của Trung Quốc

Theo số liệu mới nhất từ Tổng cục Hải quan Trung Quốc, xuất khẩu trong tháng 5/2025 chỉ tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng yếu nhất trong ba tháng, giảm đáng kể so với mức tăng 8,1% của tháng Tư và thấp hơn kỳ vọng 5% của giới phân tích.

Đáng chú ý, xuất khẩu sang Mỹ giảm tới 34,5%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 2/2020, cho thấy ảnh hưởng của các biện pháp thuế quan từ Washington bất chấp thỏa thuận giảm thuế trong 90 ngày giữa hai bên đạt được hôm 12/5.

Người dân mua sắm tại siêu thị ở tỉnh Hắc Long Giang

Áp lực giảm phát và chính sách hỗ trợ

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc trong tháng 5/2025 giảm 0,1% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm tới 3,3% – mức giảm sâu nhất trong gần hai năm. Đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy Trung Quốc vẫn đang đối mặt nguy cơ giảm phát.

Để hỗ trợ nền kinh tế, Chính phủ Trung Quốc đã tung ra nhiều biện pháp kích thích, trong đó có việc giảm lãi suất cho vay cơ bản và gói tín dụng 500 tỷ nhân dân tệ nhằm thúc đẩy tiêu dùng và dịch vụ.

Triển vọng đàm phán Mỹ-Trung

Mặc dù Mỹ và Trung Quốc đã đạt được thỏa thuận tạm hoãn áp hầu hết các loại thuế quan trong vòng 90 ngày kể từ giữa tháng Năm, nhưng triển vọng cuộc chiến thương mại vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn.

Các cuộc đàm phán cấp cao Mỹ-Trung Quốc diễn ra tại London (Anh), với hy vọng tìm ra giải pháp cho các vấn đề then chốt như kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và công nghệ chip bán dẫn.

Quang cảnh cảng hàng hóa ở Thiên Tân

Thách thức và cơ hội

Triển vọng kinh tế Trung Quốc trong những tháng tới đang bị giằng co giữa các yếu tố tích cực ngắn hạn và thách thức cơ bản kéo dài.

Chuyên gia Zhang Zhiwei từ Pinpoint Asset Management cảnh báo triển vọng xuất khẩu Trung Quốc đến cuối năm 2025 sẽ tiếp tục suy yếu, do ảnh hưởng kéo dài từ chiến tranh thương mại và khả năng Mỹ tăng thuế trở lại.

Để đạt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm 2025, Trung Quốc cần có thêm các cải cách dài hạn nhằm tái cấu trúc nền kinh tế, củng cố niềm tin thị trường và thúc đẩy tiêu dùng hộ gia đình.

Nền kinh tế Trung Quốc đang chìm trong cuộc chiến giá cả khốc liệt, đe dọa sự ổn định của các doanh nghiệp và nền kinh tế nói chung. Tình trạng giảm phát dai dẳng và chi tiêu tiêu dùng suy yếu đã khiến các doanh nghiệp phải giảm giá để bảo vệ thị phần.

Cuộc chiến giá cả đang diễn ra trên nhiều mặt trận

Ngành xe điện là một trong những lĩnh vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Hãng xe điện BYD đã gây chấn động khi giảm giá 22 mẫu xe điện và xe hybrid, khiến giá khởi điểm của mẫu xe rẻ nhất chỉ còn 55.800 nhân dân tệ. Động thái này đã khiến các đối thủ khác như Geely và Chery phải giảm giá theo để duy trì thị phần.

Ô tô điện của BYD

Không chỉ ngành xe điện, cuộc chiến giá cả còn lan sang các ngành hàng tiêu dùng khác như cà phê. Chuỗi cà phê Starbucks đã giảm giá trung bình 5 nhân dân tệ cho các loại đồ uống, khiến giá một số sản phẩm chỉ còn 23 nhân dân tệ. Động thái này được xem là bước ngoặt lớn với Starbucks, khi họ vốn tránh quảng cáo chương trình giảm giá để bảo vệ hình ảnh “cao cấp”.

Cửa hàng Starbucks ở Thượng Hải

Tình trạng giảm phát và chi tiêu tiêu dùng suy yếu là nguyên nhân chính dẫn đến cuộc chiến giá cả khốc liệt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Trung Quốc đã giảm 0,1% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tháng thứ 4 suy yếu liên tiếp.

Cuộc chiến giá cả khốc liệt không chỉ ảnh hưởng đến các doanh nghiệp mà còn gây ra hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế. Khi giá bán giảm, biên lợi nhuận của doanh nghiệp bị thu hẹp, khiến các công ty nhỏ dễ bị phá sản.

Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc cần có những động thái quyết liệt hơn nữa để thúc đẩy tiêu dùng và ngăn chặn cuộc chiến giá cả tiếp diễn. Nếu không, nền kinh tế Trung Quốc có thể rơi vào vòng lặp tai hại, khiến tình trạng giảm phát trở nên nghiêm trọng hơn.