Ghi nhận trên giao dịch nghiệp vụ thị trường mở tuần trước (từ 12-16/12), Ngân hàng Nhà nước chào thầu 28.000 tỷ đồng trên kênh cầm cố với kỳ hạn 14 ngày, lãi suất 6% và 12.000 tỷ đồng kỳ hạn 91 ngày với phương thức đấu thầu lãi suất. Theo đó, có 32.132 tỷ đồng trúng thầu ở cả hai kỳ hạn, trong khi có 45.660 tỷ đồng đáo hạn.

Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục không chào thầu tín phiếu, nhưng có gần 40.000 tỷ đồng đáo hạn.

Như vậy, trong tuần trước, nhà điều hành tiền tệ đã bơm ròng 26.471 tỷ đồng thông qua nghiệp vụ thị trường mở. Khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố tăng mạnh lên 69.737 tỷ đồng và không còn tín phiếu Ngân hàng Nhà nước lưu hành trên thị trường.

Với việc liên tục nhận được sự hỗ trợ, thanh khoản hệ thống bớt căng thẳng. Biểu hiện rõ nhất ở chỗ, lãi suất VND giảm qua tất cả các phiên đối với các kỳ hạn ngắn.

Cụ thể, chốt ngày 16/12 và so với thời điểm cuối tuần trước, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch quanh mức: qua đếm 4,49% (giảm 0,99 điểm phần trăm); 1 tuần 5,86% (giảm 0,64 điểm phần trăm); 2 tuần 6,54% (giảm 0,42 điểm phần trăm); 1 tháng 7,79% (giảm 0,15 điểm phần trăm).

Theo giới phân tích, diễn biến bơm ròng của Ngân hàng Nhà nước chắc chắn sẽ gây áp lực lên thị trường ngoại tệ. Lãi suất liên ngân hàng USD tăng mạnh ở các kỳ hạn và đang dừng ở mức: qua đêm 4,21% (tăng 0,31 điểm phần trăm); 1 tuần 4,33% (tăng 0,25 điểm phần trăm); 2 tuần 4,43% (tăng 0,21 điểm phần trăm) và 1 tháng 4,6% (tăng 0,16 điểm phần trăm).

Tương tự, tỷ giá USD/VND liên ngân hàng cũng chốt tuần tại 23.600 VND, tương đương tăng 50 VND so với cuối tuần trước.

Đáng chú ý, mặc dù tỷ giá nhích tăng trở lại nhưng Ngân hàng Nhà nước lại có động thái mới. Đó là việc tiếp tục giảm giá bán USD từ mức 24.830 VND xuống 24.780 VND, đồng thời niêm yết lại giá mua USD sau 3 tháng gián đoạn.

Theo đánh giá ban đầu của giới phân tích thị trường, các hành động của nhà điều hành tiền tệ cho thấy, cơ quan này tin tưởng vào chuỗi ổn định của tỷ giá USD/VND với các nguồn ngoại tệ mới đang liên tiếp được bổ sung .

Mặt khác, một số chuyên gia nhìn nhận, tỷ giá ở vùng hiện tại đã là “phù hợp” và Ngân hàng Nhà nước không muốn tỷ giá tiếp tục giảm thêm nên chặn “sàn” tại mức này, cũng là mức ổn định được duy trì bình quân trong vòng 5 năm qua.

Hơn thế, trước đó thanh khoản hệ thống ngân hàng  đã căng thẳng và đẩy lãi suất thị trường 1 lên khá cao. Muốn giải quyết vấn đề này, bên cạnh bơm tiền hỗ trợ trên thị trường mở thì việc chào mua ngoại tệ cũng là cách để giải bài toán thanh khoản.

Trong báo cáo vĩ mô mới đây của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đánh giá, thị trường ngoại tệ tại Việt Nam đang có diễn biến khá thuận lợi trong thời gian gần đây. Tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng thương mại từ đầu năm tới 15/12 tăng 710 VND, đạt 23.630 – 23.650VND/USD, tương ứng VND giảm giá khoảng 3,09% kể từ đầu năm so với đồng USD. Theo đó, mức giảm giá VND so với USD là tương đối thấp so với nhiều quốc gia trong khu vực.

Với loạt bất cập, hạn chế từ nội tại của nền kinh tế cùng với bối cảnh thế giới đang có nhiều diễn biến bất lợi, có nhiều vấn đề mới phát sinh chưa có tiền lệ… đang đặt ra thách thức gay gắt đối với nền kinh tế Việt Nam năm 2023. Do đó, thị trường đang kỳ vọng cơ quan quản lý sẽ tìm ra phương hướng để đưa kinh tế Việt Nam vượt qua thách thức.

Chia sẻ tại Diễn đàn kinh tế Việt Nam lần thứ 5 do Ban Kinh tế Trung ương tổ chức, cả nhà điều hành chính sách tài khoá và chính sách tiền tệ đều khẳng định đã có những kế hoạch, mục tiêu cụ thể cho năm 2023.

Theo ông Nguyễn Đức Chi, Thứ Trưởng Bộ Tài chính, cơ quan này đã có những gói tài khóa khác nhau để ứng biến với diễn biến sắp tới. Cụ thể, Bộ Tài chính sẽ tiếp tục đề xuất giãn hoãn một số khoản thuế và phí. Trên cơ sở đó sẽ hỗ trợ các doanh nghiệp vượt qua khó khăn về dòng tiền, về thanh khoản.

“Bộ Tài chính cũng sẽ giảm thuế đất. Đồng thời, duy trì mức sàn thuế bảo vệ môi trường đối với mặt hàng xăng dầu. Từ đó, dư địa trong việc điều hành giá cả hàng hoá sẽ nhiều hơn”, ông Chi nói.

Ngoài ra, Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi cũng cho hay, Bộ Tài chính sẽ cố gắng đảm bảo nguồn lực cho nền kinh tế trên cơ sở tăng thu ngân sách, giảm chi, huy động nguồn lực trong và ngoài nước. Qua đó, đảm bảo tiến độ của các dự án đầu tư công, cũng như các dự án trong việc phục hồi kinh tế.

Về thị trường chứng khoán, Bộ Tài chính sẽ tạo mọi điều kiện thuận lợi để giúp doanh nghiệp minh bạch có thể huy động vốn. Hỗ trợ cho các doanh nghiệp đủ điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng. Từ đó, áp lực lên vốn tín dụng sẽ giảm nhanh.

“Riêng về pháp lý, chúng tôi đã xin ý kiến và đang triển khai nhanh việc sửa đổi Nghị định 65. Tôi tin rằng, niềm tin của nhà đầu tư sẽ được củng cố và thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ nhanh chóng phục hồi”, vị Thứ trưởng Bộ Tài chính nhấn mạnh.

Về phía chính sách tiền tệ, ông Phạm Thanh Hà, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước cho hay, năm 2022, mục tiêu ổn định kinh tế, kiểm soát lạm phát chắc chắn đạt được. Tuy nhiên, số liệu lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản đang có xu hướng tăng và vẫn  tiếp tục tăng trong thời gian tới. Với diễn biến đó, kinh tế Việt Nam quả thật sẽ gặp một số áp lực, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế thế giới chậm lại, một số nước và thị trường chính của Việt Nam có khả năng rơi vào suy thoái.

Theo đó, để kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, Ngân hàng Nhà nước phải ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối, đảm bảo thanh khoản hệ thống các tổ chức tín dụng.

Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước sẽ phải điều hành hợp lý và đồng bộ cả lãi suất và tỷ giá, mục tiêu tăng trưởng tín dụng hợp lý với diễn biến thị trường và diễn biến kinh tế vĩ mô. Mặt khác, trong những hoàn cảnh khó khăn, có thể phải có mục tiêu ưu tiên.

Ngoài ra, về đảm bảo an toàn hoạt động của tổ chức tín dụng, Ngân hàng Nhà nước khẳng định mục tiêu ổn định tâm lý người gửi tiền.

Ông Hà cho biết thêm, việc cung ứng vốn cho nền kinh tế, bên cạnh vốn ngoại thì nguồn vốn nội thực chất vẫn đến từ 3 nguồn chính gồm tín dụng ngân hàng, thị trường chứng khoán và đầu tư công. Vì vậy, Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục đồng bộ, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khoá và chính sách vĩ mô khác.

Bởi lẽ, ông Hà cho rằng, thị trường tiền tệ, thị trường vốn và thị trường bất động sản có sự liên thông rất chặt với nhau. Nếu thị trường chứng khoán trục trặc sẽ tạo áp lực cho tín dụng ngân hàng, ảnh hưởng tới tâm lý của người gửi tiền. Ngược lại, thanh khoản của tổ chức tín dụng khó khăn cũng ảnh hưởng tới vận hành, sự phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

“Nhu cầu của nền kinh tế luôn cao. Ngân hàng Nhà nước cố gắng đảm bảo vai trò của nguồn vốn tín dụng. Tuy nhiên cũng cần có sự hỗ trợ từ thị trường vốn và đầu tư công”, ông Hà thẳng thắn nói.

VN-Index có một tuần hầu như chỉ đi ngang (tăng 0,67 điểm) dù đón nhận khá nhiều thông tin hỗ trợ mới, từ việc các ngân hàng đồng loạt hạ lãi suất cho vay, chỉnh sửa Nghị định 65 về trái phiếu doanh nghiệp hay việc FED tăng lãi suất chậm lại và tỷ giá lao dốc, Ngân hàng nhà nước phát tín hiệu mua lại ngoại tệ…

Một vài ý kiến của các chuyên gia cho rằng thị trường thận trọng đi ngang như vậy trong tuần qua vẫn có nét tích cực, nhất là khi có sự kiện đáo hạn phái sinh và các quỹ ETF tái cân bằng danh mục.

Tuy nhiên cũng có ý kiến thận trọng khi đánh giá tâm lý chung vẫn còn e dè, thể hiện qua số liệu bán ròng lớn của khối nhà đầu tư cá nhân. Ngoài ra thị trường chứng khoán Mỹ dường như đã đạt đỉnh hồi ngắn hạn và bắt đầu điều chỉnh, cùng với các thông điệp vẫn cứng rắn của FED về tiến trình tăng lãi suất. Cuối cùng là dòng tiền vẫn rất thận trọng, thể hiện ở thanh khoản sụt giảm đáng kể tuần qua.

Liên quan đến  việc các ngân hàng đồng loạt hạ lãi suất cho vay, hiệu ứng từ tỷ giá lao dốc đến tín hiệu mua lại ngoại tệ của Ngân hàng nhà nước, các chuyên gia không cho rằng điều này sẽ giúp làm giảm mặt bằng lãi suất huy động trong ngắn hạn. Việc lãi suất VND tăng thời gian qua có một phần nguyên nhân là Ngân hàng nhà nước bán ngoại tệ khiến tiền đồng thiếu hụt. Nếu có hoạt động mua lại ngoại tệ thì đó sẽ là động thái hỗ trợ thanh khoản. Tuy nhiên quan trọng là quy mô mua lại như thế nào trong thời gian tới và kéo dài bao lâu.

Có một thực tế là các ngân hàng lớn, nhất là ngân hàng TMCP nhà nước, đều có thanh khoản khá tốt, lãi suất huy động thấp. Các ngân hàng nhỏ luôn yếu thế trong việc thu hút vốn nên phải chạy đua lãi suất. Do đó việc thống nhất ngưỡng lãi suất tối đa huy động của các thành viên Hiệp hội ngân hàng được đánh giá là chỉ kiềm chế đà tăng lãi suất hiện tại và ổn định, chứ khó có thể làm giảm mặt bằng lãi suất.

Đánh giá về cơ hội thị trường ngắn hạn, các chuyên gia vẫn giữ quan điểm thị trường còn một nhịp tăng ngắn nữa, nhưng đã có sự khác biệt về khả năng đi bao xa ở nhịp này. Với dòng tiền hạn chế, các chuyên gia chỉ thận trọng đặt mục tiêu VN-Index quanh 1.100 điểm hoặc 1.080 điểm, nghĩa là chỉ kiểm định lại đỉnh cao hồi đầu tháng 12 mà thôi.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Thị trường đón nhận khá nhiều thông tin tốt tuần qua, từ việc sửa Nghị định 65 tới việc giảm lãi suất cho vay, nhưng diễn biến vẫn không tích cực hơn. Liệu có phải thị trường đang “trơ” với thông tin hỗ trợ?

Ông Nguyễn Việt Quang – Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Thị trường tuần qua diễn biến trong trạng thái “sideway” với thanh khoản thấp hơn trước đó. Theo tôi thị trường hiện tại trơ với thông tin hỗ trợ có lẽ là do thị trường chứng khoán Mỹ đã có dấu hiệu tạo đỉnh, cũng như VN-Index và rất nhiều cổ phiếu đã có mức hồi phục lớn từ đáy dẫn đến dòng tiền giai đoạn này khá thận trọng.

Ông Trần Đức Anh – Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán KBSV

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu điều chỉnh mạnh, với sự dẫn dắt bởi chứng khoán Mỹ, trước thông điệp của FED trong kỳ họp tháng 12 “diều hâu” hơn so với kỳ vọng của thị trường về lộ trình tăng lãi suất trong năm 2023, việc thị trường Việt Nam có 1 tuần đi ngang tăng điểm nhẹ thực tế là tương đối tích cực. Như vậy theo tôi lại có thể nói thị trường Việt Nam đang phản ứng tốt với yếu tố thông tin trong nước dù tâm lý nhà đầu tư cũng phần nào chịu tác động bởi thông tin xấu bên ngoài.

Ông Trần Hà Xuân Vũ – Trưởng Phòng Tư vấn đầu tư Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Dù đón nhận nhiều tin tích cực nhưng thị trường vẫn chưa có nhiều bức phá mạnh mẽ và chỉ đi ngang trong vài phiên trở lại đây. Điều này cho thấy tâm lý e dè vẫn đang bao trùm lên thị trường, đặc biệt là động thái bán ròng của nhóm nhà đầu tư cá nhân. Chỉ có khối ngoại là nhóm tích cực nhất và là trụ đỡ chính của thị trường trong tuần rồi.

Ông Nguyễn Văn Sơn – Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Trong tuần qua, thị trường không chỉ đón nhận các thông tin tích cực mà còn bị ảnh hưởng bởi các sự kiện tiêu cực. Bên phía tích cực, chúng ta thấy việc sửa nghị định 65 đã giúp hạ nhiệt tâm lý bị quan cho thị trường, cũng như giúp cho thị trường trái phiếu có thêm thời gian để chuẩn bị nguồn lực nhằm ổn định lại thị trường và từ đó tác động tích cực tới sự kỳ vọng của thị trường cổ phiếu. Ở chiều ngược lại, thị trường cổ phiếu cũng phải đối mặt với các sự kiện thay đổi lãi suất của FED trong cuộc họp giữa tuần qua tới hoạt động chốt hợp đồng phái sinh cũng như đợt cơ cấu danh mục của các quỹ ETF vào cuối tuần.

Dưới tác động đa chiều từ các sự kiện, thị trường chứng khoán đã có sự vận động tương đối cân bằng. Tôi cho rằng, sau tuần giao dịch vừa qua, các thông tin trên có thể sẽ giảm dần sức ảnh hưởng lên thị trường.

Ông Lê Đức Khánh – Giám đốc phân tích Chứng khoán VPS

Có lẽ câu chuyện niềm tin, dòng tiền tham gia vào thị trường đang là vấn đề chúng ta quan tâm hơn. Diễn biến thị trường cũng đã có pha phục hồi và ở giai đoạn điều chỉnh ngắn bao gồm các phiên tăng giảm đan xen. Thông tin tốt cũng phần nào phản ánh qua tín hiệu tích cực: Từ diễn biến hồi phục của nhiều cổ phiếu nhóm hóa chất, chứng khoán, ngân hàng, bất động sản khu công nghiệp bị giảm sâu, thanh khoản có sự cải thiện nhất định. Nên theo tôi việc nói thị trường đang “trơ” với thông tin hỗ trợ chưa hoàn toàn chính xác.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Tuần trước anh chị đánh giá cao cơ hội còn một nhịp tăng nữa, nhưng thanh khoản đã tụt giảm đáng kể, mức khớp lệnh HoSE và HNX trung bình chỉ còn 13,6 ngàn tỷ đồng/phiên, giảm 22% so với tuần trước dù VN-Index có 3/5 phiên tăng điểm. Có vẻ thị trường chỉ đảo vòng tăng giá ở các cổ phiếu/nhóm cổ phiếu riêng lẻ do dòng tiền yếu. Thường cuối năm thường vẫn còn một đợt kéo NAV, anh chị còn giữ quan điểm thị trường có cơ hội vượt đỉnh ngắn hạn hồi đầu tháng 12?

Ông Nguyễn Việt Quang – Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Tôi nghĩ nếu dòng tiền không tham gia mạnh trở lại như giai đoạn trước đó mà vẫn duy trì ở mức hiện tại thì rất khó vượt được đỉnh cũ. Hiện tại tùy vào mức độ dòng tiền tham gia thị trường trong thời gian tới, nếu ổn thì “target” của tôi là vùng 1.160 điểm, nếu dòng tiền yếu có thể là vùng 1.080-1.100 điểm.

Ông Trần Hà Xuân Vũ – Trưởng Phòng Tư vấn đầu tư Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Hiện trong kịch bản tích cực nhất của tôi, VN-Index vẫn có khả năng “test” lại đỉnh đã xác nhận ở đầu tháng 12. Trong tuần sau, nhiều khả năng thị trường sẽ điều chỉnh về vùng 1.030 điểm và nếu lực cung không mạnh thì thị trường sẽ có thể lên lại vùng 1.100 điểm.

Ông Nguyễn Văn Sơn – Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Như đã chia sẽ quan điểm vào tuần trước, tôi thấy xu hướng phục hồi ngắn hạn của VN-Index có thể chưa kết thúc, và chỉ số này đang nằm trong một sóng tăng 5 của mô hình sóng Elliott. Với việc sóng tăng 3 dài thì sóng tăng 1 và 5 thường sẽ ngắn, vì vậy tôi nhận thấy đỉnh sóng 5 này có thể sẽ tiệm cận vùng tâm lý 1.100 điểm và VN-Index có thể hoàn thành mô hình hai đỉnh sau khi đi hết 5 bước sóng.

Dưới góc nhìn như vậy, tôi cho rằng việc thanh khoản tụt giảm cũng theo đà hồi phục sóng 5 hiện tại là phù hợp, vì khi đó tín hiệu phân kỳ âm giữa đường giá và khối lượng sẽ hình thành, và sẽ là tín hiệu xác nhận đỉnh nếu chỉ số không thể vượt qua được vùng kháng cự 1.100 điểm.

Ông Trần Đức Anh – Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán KBSV

Dù rủi ro từ thị trường trái phiếu doanh nghiệp hay rủi ro từ một số yếu tố ngoại biên vẫn tiềm ẩn. Tuy nhiên thực tế là các yếu tố rủi ro vĩ mô nội tại liên quan đến tỷ giá, lạm phát đã hạ nhiệt, tạo điều kiện để Ngân hàng nhà nước có những chính sách hỗ trợ thanh khoản kéo theo kỳ vọng mặt bằng lãi suất có thể sớm hạ nhiệt và tác động tích cực lên thị trường chứng khoán. Theo đó, tôi không thay đổi đánh giá tích cực đối với triển vọng thị trường trong trung hạn đặt trong bối cảnh định giá thị trường vẫn đang ở mức thấp và dòng tiền khối ngoại vẫn đang chảy vào.

Ông Lê Đức Khánh – Giám đốc phân tích Chứng khoán VPS

Tôi cho rằng thị trường sẽ giao động chủ yếu trong khu vực 1.050 -1.100 – 1.200 điểm. Xu hướng tăng và điều  chỉnh tích lũy quanh các mốc kháng cự nói trên có lẽ kịch bản cho VN-Index vận động trong tuần tới ở quanh mốc 1.080 – 1.100 điểm.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

FED tăng lãi suất chậm lại và tỷ giá trong nước cũng hạ nhiệt, giá USD tự do lẫn ngân hàng đều giảm sâu dưới mức trần cho phép. Liệu mặt bằng lãi suất huy động có thể giảm xuống tới đây?

Ông Nguyễn Văn Sơn – Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Theo tôi các yếu tố như xu hướng tăng lãi suất của FED có tín hiệu chậm lại và tỷ giá trong nước cũng hạ nhiệt, sẽ giúp cho Ngân hàng nhà nước Việt Nam giảm thiểu khả năng tăng lãi suất điều hành, và từ đó giúp lãi suất huy động giảm bớt đi một sức ép.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, mặt bằng lãi suất huy động lại đang chịu tác động bởi các yếu tố khác. Trong đó hiệu ứng cuối năm cùng với việc Room tín dụng được tăng thêm 1.5 – 2% nhưng chỉ ưu tiên phân bổ cho các ngân hàng có thanh khoản dồi dào hay ngân hàng phải có khả năng huy động tiền gửi lớn, dẫn tới sự cạnh tranh nguồn huy động thêm gay gắt.

Bên cạnh đó, niềm tin người gửi tiền chưa ổn định lại sau giai đoạn biến động từ vụ SCB, nên các ngân hàng cổ phần nhỏ thường chịu lép vế hơn trong cuộc đua huy động và thường phải đẩy mức lãi suất lên cao hơn nhằm níu giữ người gửi tiền.

Vì vậy, sự thống nhất sau cuộc họp của hiệp hội ngân hàng Việt Nam về mức trần lãi suất huy động ở mức 9.5%, có thể chỉ giúp cho cuộc đua tăng lãi suất ở thời điểm cuối năm không bị đẩy lên quá mức, chứ chưa thể kỳ vọng rằng mặt bằng lãi suất huy động có thể hạ nhiệt ở thời điểm hiện tại.

Ông Trần Đức Anh – Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán KBSV

Một trong những điểm nghẽn khiến các ngân hàng phải tăng mạnh lãi suất huy động để thu hút tiền gửi là do động thái của Ngân hàng nhà nước bán ngoại tệ, hút VNĐ về từ đầu năm đến nay để bảo vệ tỷ giá, nhưng cũng đồng thời khiến thanh khoản hệ thống bị thiếu hụt. Xu hướng này đang có dấu hiệu đảo chiều khi áp lực tỷ giá được giải toả trước diễn biến lao dốc của chỉ số DXY, Ngân hàng nhà nước phát tín hiệu mua vào ngoại tệ. Nếu lượng VNĐ được bơm ra đủ lớn giúp giải toả áp lực thanh khoản, chắc chắn lãi suất huy động sẽ sớm hạ nhiệt.

Tôi cho rằng đây là yếu tố căn cơ nhất hỗ trợ thị trường chứng khoán trong xu hướng tăng sắp tới. Dĩ nhiên việc Ngân hàng nhà nước có mua được USD hay không, mua nhiều hay ít sẽ còn phụ thuộc diễn biến tỷ giá, điều kiện thị trường, cung cầu ngoại tệ trong thời gian tới.

Ông Trần Hà Xuân Vũ – Trưởng Phòng Tư vấn đầu tư Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Theo tôi để giảm được lãi suất huy động thì thanh khoản hệ thống ngân hàng phải tốt trở lại và tình hình hiện tại chưa có thấy điều đó trong ngắn hạn. Ngoài ra, FED dù tăng lãi suất chậm lại nhưng vẫn còn có khả năng tăng thêm lãi suất điều hành và sẽ chưa sớm giảm lãi suất trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Việt Quang – Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Hiện tại gần cuối năm các ngân hàng tôi thấy đều chạy đua tăng lãi suất huy động để giải quyết nhu cầu ngắn hạn. Việc lãi suất huy động trong ngắn hạn tôi đánh giá cao hơn là kịch bản chững lại đà tăng và duy trì ổn định ở mức lãi suất như giai đoạn hiện tại.

Ông Lê Đức Khánh – Giám đốc phân tích Chứng khoán VPS

The tôi đây có thể là thông điệp, tín hiệu mà Ngân hàng nhà nước có thể tính đến lộ trình giảm lãi suất, nhưng có lẽ mặt bằng lãi suất huy động chỉ có thể giảm dần kể từ quý 1 năm tới.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Việc cổ phiếu phân hóa và luân phiên tăng giá khiến cơ hội lựa chọn đúng cổ phiếu mạnh không hề dễ, thậm chí nhà đầu tư kém nhanh nhạy, chấp nhận mua đuổi có thể mắc kẹt trong ngắn hạn. Anh chị có lời khuyên gì cho các nhà đầu cơ?

Ông Trần Đức Anh – Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán KBSV

Với diễn biến phân hoá và luân phiên tăng giá của cổ phiếu, việc tốt nhất nhà đầu tư nên làm là kiên nhẫn với những cổ phiếu tốt trong danh mục của mình dù cổ phiếu đó tăng chậm hay chưa tăng. Việc vội vàng mua đuổi ở những cổ phiếu tăng nóng trong phần lớn trường hợp ở thị trường “sideway” sẽ mang lại kết quả tiêu cực.

Ông Nguyễn Việt Quang – Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Giai đoạn sideway vừa rồi thị trường phân hóa khá mạnh. Nếu nhà đầu tư bắt đúng đáy của cổ phiếu thì biên lãi chỉ tầm 10-15% nếu bắt lưng chừng và không nhanh thì rất dễ hàng về bị lỗ. Nên nếu mua cổ phiếu nếu cổ phiếu đang tích lũy chặt thì nên mua một lượng hàng ở nền và một lượng khi cổ phiếu break để được giá vốn tốt. Với những cổ phiếu biến động mạnh nên mua ở vùng hỗ trợ mạnh và gia tăng khi cổ phiếu quay đầu. Dù mua như thế nào thì nhà đầu tư luôn cần kịch bản quản trị rủi ro.

Ông Trần Hà Xuân Vũ – Trưởng Phòng Tư vấn đầu tư Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Theo tôi nhà dầu tư nên quan sát diễn biến cung cầu để đánh giá lại trạng thái của thị trường. Có thể cân nhắc mua lướt trên hàng có sẵn và gần nền giá do hiện tượng phân hóa vẫn đang diễn ra. Đồng thời nên chủ động chốt lời hoặc cơ cấu danh mục theo hướng giảm thiểu rủi ro khi cổ phiếu dần hồi phục về gần cản.

Ông Nguyễn Văn Sơn – Chuyên gia phân tích Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Theo tôi việc dòng tiền dịch chuyển từ trạng thái tấn công ồ ạt và đẩy các nhóm cổ phiếu đồng loạt tăng sang giai đoạn dòng tiền phân hóa, là một tín hiệu cho thấy thị trường đang giảm sức hấp dẫn. Hay nói cách khác, đây có thể là tín hiệu cho thấy thị trường đang đi tới giai đoạn cuối của một đợt tăng, khi thanh khoản có dấu hiệu sụt giảm, nhà đầu tư trở nên thận trọng và cân nhắc kỹ lưỡng hơn với mỗi quyết định giải ngân.

Trong bối cảnh như vậy, việc mua đuổi giá cao các cổ phiếu tăng nóng sẽ gặp nhiều rủi ro. Thay vào đó, chúng ta nên ưu tiên nắm giữ vị thế hiện có và chờ hiện thực hóa lợi nhuận khi tín hiệu kết thúc đợt tăng được xác nhận.

Ông Lê Đức Khánh – Giám đốc phân tích Chứng khoán VPS

Về bản chất việc đầu cơ cổ phiếu, giao dịch “lướt sóng” không hề dễ với bất kỳ nhà đầu tư nào kể cả người có kinh nghiệm. Có lẽ điểm lưu ý hiện tại với các nhà đầu cơ có lẽ lựa chọn cổ phiếu để giao dịch – tốt hơn cả đó là cổ phiếu chất lượng cơ bản doanh nghiệp ổn định và có kết quả kinh doanh triển vọng. Thanh khoản  cổ phiếu cũng là điều cần lưu ý bên cạnh việc tập trung giao dịch ngắn hạn với việc sẵn sàng chốt lời hoặc bán ra ngay cả mức lợi nhuận ở mức khiêm tốn.

#box1671333171103{background-color:#89c88e}

Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vừa có văn bản số 9064/NHNN-TD gửi các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài yêu cầu nghiêm túc triển khai thực hiện một số nội dung về công tác tín dụng, lãi suất trong thời gian tới.

Theo đó, thực hiện chỉ đạo của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ, căn cứ diễn biến của thị trường và tình hình tăng trưởng tín dụng, lãi suất của hệ thống tổ chức tín dụng trong thời gian gần đây, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các tổ chức tín dụng thực hiện một số nội dung.

Thứ nhất, trên cơ sở chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng Ngân hàng Nhà nước đã thông báo, tổ chức tín dụng chủ động cần đối nguồn vốn để đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn tín dụng đối với nền kinh tế, hạn chế tối đa rủi ro kỳ hạn.

Đồng thời, tập trung cấp tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, các lĩnh vực ưu tiên (nông nghiệp nông thôn, xuất khẩu, doanh nghiệp nhỏ và vừa, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp ứng dụng công nghề cao); các động lực tăng trưởng kinh tế theo chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ (đầu tư, tiêu dùng và xuất khẩu); xây dựng khu công nghiệp; cho vay đáp ứng nhu cầu nhà ở của người dân; các dự án bất động sản nhà ở sắp hoàn thành xây dựng và bàn giao, có khả năng trả nợ vay đầy đủ và đúng hạn, đảm bảo tính pháp lý, có thanh khoản tốt, nhất là các dự án nhà ở xã hội, nhà ở công nhân, các dự án nhà ở thương mại với giá phù hợp.

Thứ hai, kiểm soát chặt chẽ rủi ro tín dụng đối với hoạt động đầu tư trái phiếu doanh nghiệp, các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro như đầu tư, kinh doanh chứng khoán, lĩnh vực bất động sản, đặc biệt là cấp tín dụng với mục đích đầu tư, kinh doanh bất động sản; trong đó, kiểm soát mức độ tập trung tín dụng vào một số khách hàng/nhóm khách hàng lớn, các dự án có quy mô lớn, phân khúc cao cấp…

Thứ ba, tiếp tục đẩy mạnh triển khai chương trình hỗ trợ lãi suất theo Nghị định 31/2022/NĐ-CP ngày 20/5/2022 của Chính phủ về hỗ trợ lãi suất từ ngân sách nhà nước đối với khoản vay của doanh nghiệp, hợp tác xã, hộ kinh doanh và Thông tư 03/2022/TT-NHNN ngày 20/5/2022 của NHNN hướng dẫn ngân hàng thương mại thực hiện hỗ trợ lãi suất theo Nghị định 31/2022/NĐ-CP.

Thứ tư, tiếp tục tiết giảm chi phí hoạt động, thủ tục hành chính, các khoản chi không cần thiết để có dư địa phấn đấu giảm lãi suất cho vay theo quy định tại Nghị quyết 43/2022/QH15 ngày 11/01/2022 của Quốc hội về chính sách tài khóa, tiền tệ hỗ trợ Chương trình phục hồi và phát triển kinh tế – xã hội và các chỉ đạo của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ.

“Ngân hàng Nhà nước sẽ theo dõi các trường hợp tổ chức tín dụng tiếp tục tăng lãi suất và có biện pháp xử lý đối với các tổ chức tín dụng này”, văn bản nêu rõ.

Hiện tại, cuộc đua tăng lãi suất huy động bắt đầu có dấu hiệu chững lại. Trong tuần vừa qua, không còn ngân hàng điều chỉnh tăng lãi suất. Thậm chí, một vài ngân hàng đã công bố mức lãi suất mới thấp hơn nhiều so với trước đó như Saigonbank, BaoVietBank, MSB, OceanBank…

Động thái điều chỉnh trên của các ngân hàng diễn ra trong bối cảnh Hiệp hội Ngân hàng Việt nam kêu gọi thống nhất áp dụng mức lãi suất huy động tại các kỳ hạn tối đa 9,5%/năm, bao gồm các khoản khuyến mại cộng lãi suất.

Trước đó, kể từ đầu năm 2022, các ngân hàng bắt đầu điều chỉnh biểu lãi suất huy động theo hướng tăng lên. Xu hướng này được tiếp nối với tần suất nhiều hơn và cường độ lớn hơn sau khi Ngân hàng Nhà nước nâng 2 lần lãi suất điều hành.

Tính đến ngày 14/12/2022, lãi suất huy động kỳ hạn từ 6 tháng đến dưới 12 tháng đa số dao động ở mức từ 6,1% – 8,3%/năm, có ngân hàng huy động lãi suất lên đến 11%/năm với số tiền từ 1 tỷ đồng trở lên… Nhìn chung, so với cuối năm 2021, mặt bằng lãi suất huy động của hệ thống ngân hàng hiện nay tăng khoảng 3% – 4% ở các kỳ hạn trên 6 tháng và trên 12 tháng.

Để các tổ chức tín dụng yên tâm đồng thuận hạ lãi suất huy động, Ngân hàng Nhà nước đã nỗ lực hỗ trợ thanh khoản thông qua thị trường mở và mở lại kênh bán ngoại tệ. Tuy nhiên, sau khi bơm ròng khoản tiền lớn với kỳ hạn dài, thị trường đã ổn định và thậm chí xuất hiện sự dôi dư. Theo đó, nhà điều hành tiền tệ cũng đã bắt đầu phải mở kênh hút tiền về.

Ngày 20/12, Bộ Tư pháp tổ chức diễn đàn Kinh doanh và pháp luật năm 2022 với chủ đề: “Nhận diện, tháo gỡ vướng mắc pháp lý hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi, phát triển”. Tại đây, gói hỗ trợ lãi suất 2% đã được mổ xẻ để tìm ra nguyên nhân gây tắc nghẽn.

Theo ông Đậu Anh Tuấn, Phó Tổng thư ký, Trưởng Ban Pháp chế, Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI), khi đại dịch Covid-19 xảy ra, Chính phủ đã nỗ lực có các giải pháp nhằm hỗ trợ kịp thời cho doanh nghiệp, trong đó có gói hỗ trợ lãi suất 2%. Tuy nhiên, gói hỗ trợ này đang đặt ra nhiều vấn đề liên quan đến pháp lý.

Cụ thể, nguồn vốn hỗ trợ là tiền của ngân sách, nguy cơ rủi ro cao nên các ngân hàng thương mại rất ngại, thậm chí ngay cả người vay cũng rất thận trọng vì sau này còn thanh tra, kiểm tra.

Bên cạnh đó, bản thân gói hỗ trợ lãi suất 2% không tạo nên động lực thực thi, bởi nguy cơ cao nhưng lợi ích rất nhỏ. Do đó, các ngân hàng thương mại không mặn mà.

Thừa nhận còn những hạn chế trong việc triển khai, theo ông Tạ Quang Đôn, Vụ trưởng Vụ Pháp chế, Ngân hàng Nhà nước, qua thông tin khảo sát và nắm thông tin, chính doanh nghiệp cũng có tâm lý “e ngại” khi tiếp cận nguồn vốn này. E ngại vì sau này sẽ phải tiến hành các hoạt động thanh tra, kiểm tra.

Hơn nữa, một rào cản khác là có những ngành nghề được vay, có ngành nghề lại không, dẫn tới những doanh nghiệp đa ngành nghề phải bóc tách cũng là cả vấn đề.

Thậm chí, dưới góc độ quản lý, ông Đôn cho rằng cơ quan nhà nước cũng có những rủi ro nhất định. Đặc biệt là việc hướng dẫn triển khai chính sách như thế nào cho đúng.

“Bản thân cơ quan nhà nước thực thi cũng sẽ phải chịu sự thanh tra, kiểm tra đối với chính cơ quan quản lý nhà nước khác. Để giảm thiểu rủi ro, cần có các đề xuất, hướng dẫn chi tiết hơn từ cơ quan có thẩm quyền”, ông Đôn chia sẻ.

Chung quan điểm, bà Nguyễn Minh Thảo, trưởng Ban Nghiên cứu môi trường kinh doanh và năng lực cạnh tranh, Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế trung ương (CIEM), nhìn nhận doanh nghiệp muốn vay vốn hỗ trợ vô cùng khó. Bởi lẽ, với yếu tổ chưa có tiền tệ, chính sách hướng dẫn còn mang tính chung chung nên doanh nghiệp mất rất nhiều thời gian để làm thủ tục.

Ngoài ra, khi tiếp cận chính sách, doanh nghiệp luôn muốn tuân thủ pháp luật. Song, do các khâu thực hiện có thể xuất hiện sai sót ngoài mong muốn, họ lại sợ bị truy cứu trách nhiệm.

“Vì vậy, nếu muốn gỡ điểm nghẽn, cơ quan quản lý nên tập trung hướng dẫn doanh nghiệp làm thế nào cho đúng, thay vì coi họ là đối tượng vi phạm pháp luật. Được như vậy, doanh nghiệp vừa dễ dàng tiếp cận gói hỗ trợ và ngân hàng thương mại cũng tự tin hơn khi triển khai cấp vốn”, bà Thảo nói.

Tại một diễn biến liên quan, trong Nghị quyết số phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 11/2022, Chính phủ yêu cầu Ngân hàng Nhà nước chủ trì, phối hợp với các địa phương đánh giá kỹ tình hình triển khai chính sách hỗ trợ lãi suất 2% qua hệ thống ngân hàng thương mại để có giải pháp phù hợp.

Theo đó, trước mắt, Ngân hàng Nhà nước cần nhanh sửa đổi, bổ sung theo thẩm quyền hoặc đề xuất cấp có thẩm quyền sửa đổi, bổ sung các quy định chưa phù hợp thực tế để thúc đẩy, tạo thuận lợi cho việc giải ngân. Cùng đó, kịp thời đề xuất cấp có thẩm quyền điều chỉnh vốn sang chương trình khác để nâng cao hiệu quả chính sách hỗ trợ.

#box1671534973230{background-color:#87c98d}

Ngân hàng Nhà nước vừa có văn bản số 8774/NHNN-TTGSNH yêu cầu các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài nghiêm túc thực hiện các quy định về bán tài sản bảo đảm.

Theo đó, thực hiện chức năng quản lý nhà nước trong lĩnh vực tiền tệ, ngân hàng, liên quan đến hoạt động bán tài sản bảo đảm trả chậm, nhằm góp phần đảm bảo an toàn hoạt động ngân hàng, Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài thực hiện 4 nội dung.

Thứ nhất, nghiêm túc thực hiện hạch toán các khoản vay đảm bảo đúng quy định pháp luật; phân loại, trích lập dự phòng rủi ro đầy đủ đối với các khoản vay chưa thu được nợ gốc theo quy định pháp luật, trong đó đặc biệt lưu ý không tất toán các khoản vay mà tổ chức tín dụng thực hiện bán tài sản bảo đảm trả chậm nhưng chưa thu được tiền.

Thứ hai, rà soát, đảm bảo thực hiện bán tài sản bảo đảm đúng quy định pháp luật và kịp thời có biện pháp xử lý, khắc phục nếu phát hiện vi phạm.

Thứ ba, tăng cường công tác thẩm định, đánh giá thận trọng năng lực tài chính, khả năng chi trả theo lộ trình kế hoạch đặt ra của bên mua tài sản bảo đảm đối với những trường hợp bán tài sản bảo đảm trả chậm phát sinh mới.

Thứ tư, theo dõi, giám sát chặt chẽ tình hình tài chính của bên mua tài sản bảo đảm để phát hiện sớm các dấu hiệu bất thường về khả năng thực hiện các nghĩa vụ tài chính của bên mua tài sản bảo đảm, tăng cường kiểm soát rủi ro, kịp thời có biện pháp xử lý phù hợp nhằm thu hồi nợ xấu hiệu quả, đúng lộ trình đặt ra.

“Ngân hàng Nhà nước Việt Nam yêu cầu các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài nghiêm túc triển khai, thực hiện”, văn bản nêu rõ.